Второй по важности торговой площадкой, представляющей рынок ценных бумаг, является так же американская биржа NASDAQ с 
Российский рынок ценных бумаг (или фондовый рынок) - это часть Американский рынок акций более спокоен, доходность более низкая и "выжать" из 

Американский рынок ценных бумаг обрушился вслед за Китаем, это крупнейшее с 1932 года, т.е. в разгар Великой Депрессии, падение из всех, что 

Способы регулирования рынка ценных бумаг в США
О. Лашкуль, юрисконсульт филиала ОАО «МТС» «Макро-регион «Урал»
Как известно, современное российское законодательство относительно рынка ценных бумаг, выраженное преимущественно в нормах одноименного закона, построено на американской модели регулирования данной отрасли.
При этом формирование американской модели законодательства относится к началу 20 века, когда в период президентства Франклина Рузвельта были приняты основные нормативные акты: Закон о ценных бумагах (Securities Act of 1933) и Закон об обращении ценных бумаг (Securities Exchange Act of 1934), а также Закон об инвестиционных компаниях (Investment Company Act of 1940) и Закон об инвестиционном консалтинге (Investment Advisors Act of 1940), послужившие основой такого регулирования 1. Данный процесс по упорядочению отношений на рынках ценных бумаг стал реакцией на Великую депрессию 1929 г., вызванную крахом фондового рынка, и был обусловлен одновременно двумя факторами: с одной стороны, необходимостью создания таких условий, которые обеспечили бы экономику страны насыщением капиталом, а с другой, необходимостью защиты прав инвесторов путем предоставления им полной и правдивой информации. Кроме того, в 20-30-х гг. многие штаты приняли так называемые «законы голубого неба» (Blue Sky laws) в связи с необходимостью защиты интересов акционеров от мошеннических действий руководства компаний. Действие этих законов распространялось на местные корпорации и корпорации из других штатов, если они ведут дела в данном штате. Законы содержали положения, позволявшие судам квалифицировать в качестве мошенничества излишне оптимистичные заявления или прогнозы должностных лиц корпорации, которые не имели под собой реальных оснований. Однако на сегодняшний день нормативная база рынка ценных бумаг США не ограничивается названными законами.
Как известно, источниками административного права США наряду с федеральным законодательством, законодательством штатов, судебными решениями являются акты административных органов, которые по своему количеству значительно превосходят как законодательные акты, так и судебные решения 2. Все административные учреждения уполномочены в настоящее время Конгрессом на издание актов, развивающих, дополняющих, интерпретирующих положения соответствующих законов. Основным органом в сфере регулирования и контроля за выпуском и обращением ценных бумаг является учрежденная в соответствии с законом 1934 г. Комиссия по рынку ценных бумаг и биржам (Securities and Exchange Commission, SEC). Исходя из экономических потребностей государства и общества, увеличения масштабов рынков ценных бумаг, появления новых финансовых инструментов, механизмов, Комиссия принимает подзаконные акты в соответствии с меняющимися условиями, имеет право интерпретировать законы, проводить расследования возможных правонарушений, передавать материалы для судебного преследования 3. Таким образом, повышенный интерес государства к рынку ценных бумаг США обусловил многообразие источников, регулирующих комплекс соответствующих правоотношений.

В настоящее время американский рынок ценных бумаг является одним из самых развитых рынков мира. В 1931 году в США насчитывалось 38 

Между тем, многие американские правоведы отмечали прямую взаимосвязь между экономическими процессами, происходящими в стране, и степенью, и характером регулирования рынка ценных бумаг 4. В периоды бума в экономике и значительного влияния производственного сектора прослеживалась тенденция к либерализации норм и положений, регулирующих выпуск и обращение ценных бумаг. И напротив: банкротство крупнейших предприятий, нанесшее колоссальные убытки широкому кругу публичных инвесторов, экономике в целом, потребовало от государства перехода к жесткой регламентации рынков 5. Наиболее яркой иллюстрацией данного феномена стало принятие закона Сарбейнса Оксли (Sarbanes- Oxsley Act), в 2002 г., вызванное банкротством корпорации Enron и получившее огромный общественный резонанс. Данный закон был основан на самом масштабном после Закона об обращении ценных бумаг 1934 г. пересмотре американского рынка капитала.
Однако следует заметить, что особенности административного процесса в США предполагают комплексный подход при урегулировании данной отрасли. Концепция так называемой «административной парадигмы» в США основывается на трех основных принципах 6:
Изданию административных актов должна в обязательном порядке предшествовать «административная экспертиза». Вследствие специфики и достаточной сложности отрасли рынка ценных бумаг определить необходимость и целесообразность той либо иной нормы права могут лишь высококвалифицированные специалисты. Комиссия по рынку ценных бумаг в силу своих полномочий ежедневно осуществляет контроль за публичной эмиссией ценных бумаг, проверку деятельности брокерских компаний, способствует повышению уровня компетентности инвесторов. Соответственно издание соответствующих норм происходит на основании многолетнего опыта данного государственного органа в сфере выпуска и обращения ценных бумаг. При этом для участников рынка ценных бумаг всегда предпочтительно проведение такой экспертизы в целях недопущения экономических ошибок и негативных последствий вследствие принятия необоснованных норм.

Проанализировав американский рынок ценных бумаг, мы пришли к выводу о покупке акций инвестиционного банка JP Morgan Chase в случае пробития 

Более того, проведение соответствующей экспертизы на предмет обоснованности принятия административных актов не исключает возможных ошибок. Поэтому издание административных актов в США – это обязательно итог сформировавшихся общественных отношений субъектов рынка и потребности регулирования данных отношений. Согласно Административно- процессуальному Закону США ( The Administrative Procedure Act) акт может быть принят только после того, как участники правоотношений, подпадающие под действие нововведения, а также иные заинтересованные лица будут иметь возможность высказать свои комментарии относительно принимаемого акта. Федеральный закон требует, чтобы каждое учреждение сообщало в официальном правительственном вестнике «Федерал Рэджистэр» о предполагаемом издании нормативного акта. Сообщение должно содержать: 1) указание на время, место и характер нормотворческой процедуры; 2) ссылку на акт, которым предоставлено нормотворческое полномочие; 3) цель или существо акта либо изложение проблематики, изучаемой в связи с подготовкой акта. Вслед за публикацией такого сообщения учреждение обязано предоставить всем заинтересованным лицам возможность участия в нормотворческой процедуре путем представления ими письменных, устных заявлений, документов, материалов и т. п. Кроме того, учреждения проводят конференции, на которые приглашают представителей заинтересованных организаций.
Данная особенность процесса принятия административных актов, в том числе в сфере регулирования рынка ценных бумаг, позволяет в определенной степени исключить возложение на участников рынка необоснованных обременений и обязанностей. Так, например, в 2000 г. Комиссией были издан акт о частичном раскрытии информации и использовании инсайдерской информации (Selective Disclosure and Insider Trading). Основанием издания данного акта послужили участившиеся случаи раскрытия информации об эмитенте выборочно отдельным лицам в нарушение принципа публичного раскрытия информации. В целях недопущения данной практики Комиссия квалифицировала в качестве правонарушения выборочное раскрытие информации со стороны любого работника компании. В ходе нормотворческой процедуры представители компаний- эмитентов указали на недопустимость применения акта ко всем без исключения работникам компании, мотивировав свою позицию тем, что в таком случае персонал «среднего звена» лишался бы возможности осуществлять полноценное сотрудничество с контрагентами без опасения разглашения информации, которая должна быть раскрыта в соответствии с законом. Комиссия, согласившись с данными доводами, ограничила применение акта только лишь к топ-менеджерам корпораций-эмитентов, которые непосредственно взаимодействуют с аналитиками рынка ценных бумаг.
И, наконец, потенциальные административные нормы касательно рынка ценных бумаг должны также быть объектом компетентного анализа специалистов на предмет стоимости и эффективности. В соответствии с Законом о совершенствовании национальных фондовых рынков (National securities Market improvement Act) 1996 г. Комиссия по рынку ценных бумаг и биржам обязана осуществлять нормотворческую деятельность в соответствии с соблюдением принципов эффективности, конкуренции и необходимости привлечения капитала. Нормативные акты, не соответствующие указанным требованиям, подлежат отмене судом. По данным основаниям в 2005 г. была отменена установленная Комиссией норма о том, что 75% от общего числа членов корпораций должны составлять независимые директора.
В настоящее время отношения в США на рынке ценных бумаг регулируются не только нормами права, выраженными в нормативно-правых актах, но и так называемыми «принципами права», характерными для стран с англосаксонской системой. Данный подход в США порождает множество споров относительно применимости и обоснованности такого рода регулирования. Ведь при всесторонней защите прав инвесторов, как наиболее уязвимой стороны в таких отношениях, в жертву приносится доступность на американский рынок ценных бумаг, а соответственно, и приток инвестиций.
В США к принципам регулирования, выраженным в существующих законах, относятся в том числе, но не ограничиваясь:
– предоставление компаниями- эмитентами достоверной информации о своей деятельности, выпущенных ценных бумагах и рисках, связанных с инвестированием в эти бумаги;
– защита интересов инвесторов со стороны брокеров, дилеров, бирж, на основе честного и справедливого взаимодействия 7.
Когда нарушена норма закона, последствия для нарушителя очевидны: применение напрямую санкций, содержащихся в данной норме. Но каковы же последствия в том случае, когда определенные действия субъекта не нарушают норму, но нарушают существующий принцип? В США в данном случае применимы два подхода:
Первый заключается во внесении в законодательство соответствующих поправок, запрещающих определенные действия на рынке ценных бумаг, а второй включает применение непосредственно принципа права напря

Автором был проведен анализ капитализации рынка ценных бумаг РФ за как валютная пара доллар/рубль, американский фондовый индекс S&P500, 

Недавно произошли два события, вызвавшие тревогу по поводу возможной атаки на рынок ценных бумаг. Во-первых, советник 
Акции на американской площадке NYSE. +15,7% 1Особый статус участника рынка ценных бумаг, который присваивается организациям и частным 

рынок США, на его долю приходится 40% мирового рынка ценных бумаг. Каждый день объем продаж и покупок акций средней американской 

Американский рынок ценных бумаг с начала текущего года подешевел на 2,4 триллиона долларов, что эквивалентно четверти 
Глобальная экономическая депрессия и американский рынок ценных бумаг. Часть 2. В продолжение темы о глобальном кризисе нельзя 

Англо-американская модель рынка ценных бумаг (небанковская) – это такая его организация, при которой функцию финансовых 

Рынок ценных бумаг является составной частью финансового рынка.  Особенность американского фондового рынка - "великая китайская стена" 
Вводная статья про покупку американских акций на крупнейших подменяю понятием «американского рынка ценных бумаг» все 

11.04.2012 0 комментариев Рубрика: Глобальный рынок ценных бумаг на снижение стоимости заимствований, может негативно отразиться на акциях американских компаний - так же, как ранее окончание выкупа облигаций, 

Фондовый рынок - это рынок ценных бумаг Фондовый рынок: понятие,  и американских эмитентов), Манчестере (железные дороги и текстильные 
На рынке ценных бумаг США представлены акции не только американских, но и международных крупнейших корпораций. В своём нынешнем 

Акции американских компаний обладают высокой надежностью, За счет этого рынок ценных бумаг прозрачный и регулируемый.

Не так давно, Хассман уже писал на своем блоге, что американский рынок ценных бумаг уже в самое ближайшее время ожидает замедление темпов 
Во-первых, американский рынок ценных бумаг существует уже многие десятки лет. Основные законы, по которым он в данный момент функционирует, 

Помимо акций американских компаний, на рынке США представлены бумаги крупных Рынок ценных бумаг США существует уже более двух столетий.

Американский рынок ценных бумаг является одним из самых старейших рынков в мире. Первая фондовая биржа в Америке была образована в 
Он охватывает, в основном, новые выпуски ценных бумаг корпораций как акций мелкие и средине инвесторы получают доступ к ценным бумагам американских и В его роли и выступает биржевой рынок ценных бумаг (биржа), 

США: предпосылки увеличения импорта капитала. Американский рынок ценных бумаг заметно выделяется в мире по уровню развития, степени 

Информационно-аналитические материалы по рынку ценных бумаг  Американский рынок акций: Цель 2550 пунктов достигнута. Что дальше?
Данный закон был основан на самом масштабном после Закона об обращении ценных бумаг 1934 г. пересмотре американского рынка капитала.

Именно он играл ведущую роль в финансировании американской экономики через весь рынок ценных бумаг, как на микро - , так и на макроуровне.

Немного истории Торговля ценными бумагами в Соединенных штатах Америки  Американский рынок капитала является самым большим в мире.
Развитие рынка государственных ценных бумаг США. лотами государственных ценных бумаг была введена на Американской фондовой бирже.

Капитализация американского рынка ценных бумаг на сегодняшний день является наибольшей в мире, что в значительной степени привлекает 

Крупнейший в мире фондовых рынок США представлен фондовыми  ценных бумаг или денежных средств из одного экономического сектора в другой. Проще  финансовых площадок считается Американский фондовый рынок.
Американская модель отличается от европейской прежде всего глубоким вмешательством государства в регулирование рынка ценных бумаг. Начало 

Регулирование американского рынка ценных бумаг в основном осуществляется семью контролирующими органами, четыре из которых работают на 

Структура американского фондового рынка. С точки зрения организованного обращения ценных бумаг структуру американского фондового рынка 
Причины высокой капитализации и ликвидности американского рынка акций является огромный объем краткосрочных корпоративных ценных бумаг, 

Вследствие процессов интернационализации, допуска иностранных ценных бумаг, своей масштабности по объему и капитализации американский 

Характеристика рынка государственных ценных бумаг  от американских государственных ценных бумаг с различными сроками погашения являются 
американский рынок ценных бумаг рф

американский рынок ценных бумаг

американский рынок ценных бумаг лекции
американский рынок ценных бумаг структура

американский рынок ценных бумаг 2017

американский рынок ценных бумаг украина
американская модель регулирования рынка ценных бумаг

американская модель рынка ценных бумаг

американский рынок ценных бумаг казахстана
американский рынок ценных бумаг википедия











Навигация